在2025年年度报告披露中，A股市场迎来了首份非标准无保留意见的审计报告。3月30日，上交所主板上市公司八一钢铁（600581）披露，天健会计师事务所(下称“天健所”)为其出具了带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。由于公司2025年末经审计的净资产为负值，八一钢铁股票于3月30日停牌一天，3月31日起实施退市风险警示，股票简称将变更为“*ST八钢”。
资不抵债引发持续经营疑虑
根据审计报告，截至2025年12月31日，八一钢铁归母所有者权益为-17.90亿元，2025年度归母净亏损达18.79亿元。值得注意的是，这已是公司连续第四年出现亏损。
天健所在出具的专项说明中详细阐述了出具该意见的理由。天健所指出，尽管八一钢铁目前已拟定了包括降本增效、提升经营业绩、处置低效无效资产以及争取大股东财务支援等改善方案，但如果前述措施不能实施，公司持续经营能力仍将受到重大影响。根据审计准则，由于公司已在财务报表附注中对这一重大不确定性作出了充分披露，因此注册会计师发表了无保留意见，但增加了“与持续经营相关的重大不确定性”段落以提醒使用者。
从财务数据看，八一钢铁2025年实现营业收入187.48亿元，同比微增0.43%，但成本端压力依然巨大。公司2025年确认的资产减值损失高达6.63亿元，相比上年同期的1.54亿元大幅增加，这成为拖累业绩的重要因素之一。
从规则层面看，净资产转负直接触发了资本市场的退市机制。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的情形，交易所将对其股票实施退市风险警示。
关联交易信披违规收罚单
除了财务层面的困境，八一钢铁的内部治理也暴露出漏洞。审计报告显示，天健所还出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告。审计机构发现，公司以前年度与控股股东新疆八一钢铁集团有限公司及其关联方发生的非经营性资金往来的关联交易，既未及时披露，也未在定期报告中披露，说明公司在关联交易信息披露方面存在内控缺陷。
这一违规行为已引来监管重罚。2026年1月，新疆证监局正式下发《行政处罚决定书》，因未及时披露与控股股东及其关联方的非经营性资金往来，导致2022年、2023年及2024年定期报告存在重大遗漏，对八一钢铁责令改正、给予警告，并处以300万元罚款；对控股股东及多位时任、现任董事长及高管也分别予以警告及罚款。
值得关注的是，八一钢铁管理层近期也发生重要变动。2026年2月，公司董事长柯善良、总经理刘文壮因工作原因双双辞职，何宇城接任董事长，张志刚出任总经理。此前，柯善良、刘文壮曾因信息披露违规问题受到监管处罚。
面对考验，八一钢铁在年报中提出了具体的改善措施。公司表示，将以“活下去，好起来”为核心目标，构建“降本、提质、扩市、转型”四位一体应对体系。同时，公司明确将争取控股股东在可预见的将来提供一切必需的财务支援，以改善公司的持续经营能力。记者刘扬
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